La discutibile indipendenza della Fed sotto i riflettori: fra attacchi politici e mercati in bolla

La Federal Reserve, istituita nel 1913 con l’obiettivo di garantire stabilità economica e autonomia da pressioni politiche, si trova oggi al centro di un acceso dibattito sulla sua reale indipendenza. Pur essendo considerata simbolo di competenza tecnica e neutralità, la realtà è più complessa: la nomina del presidente della Fed è un atto politico e le decisioni dell’istituzione spesso risentono di influenze esterne. Gli attacchi intensi del presidente Donald Trump a Jerome Powell, accusato di eccessiva prudenza nella gestione dei tassi di interesse e di non sostenere abbastanza la crescita economica, hanno messo in luce le pressioni politiche che minano l’autonomia della banca centrale. Questi scontri riflettono anche un clima di tensione dovuto alle difficoltà della Fed nel bilanciare una politica monetaria capace di stimolare la ripresa post-crisi senza compromettere la stabilità finanziaria.

L’utilizzo dei tassi di interesse come strumento principale della politica monetaria ha avuto effetti profondi sull’economia e sui mercati. Dopo la crisi del 2008, tassi eccezionalmente bassi hanno favorito un boom degli investimenti e un’impennata dei prezzi azionari, creando però le condizioni per la formazione di bolle finanziarie sia nel mercato azionario sia nel debito governativo. Questa espansione del valore degli asset ha ampliato la ricchezza degli investitori, ma ha anche esacerbato le disuguaglianze e aumentato la vulnerabilità del sistema economico. Le pesanti pressioni esercitate da grandi gruppi finanziari, leader d’opinione e il conflitto aperto con la Casa Bianca hanno trasformato la Fed in un attore sempre più influenzato da fattori esterni, che minano la reputazione e la credibilità della sua indipendenza.

Queste dinamiche hanno avuto e continuano ad avere significative ripercussioni sui mercati finanziari statunitensi, accentuando la volatilità e destabilizzando le aspettative di investitori e operatori. Il delicato equilibrio tra politica monetaria, pressioni politiche e aspettative finanziarie viene costantemente messo alla prova, con rischi concreti di crisi sistemiche e scollamento tra economia reale e mercati. Il futuro della Fed appare incerto, con la necessità di un profondo ripensamento delle regole che governano la sua autonomia. La sfida centrale resta quella di riconquistare un’indipendenza reale e un ruolo di arbitro super partes, indispensabile per sostenere la stabilità economica nazionale e internazionale a lungo termine.